Need Help with University of Phoenix Eco 561 Coursework Week One Knowledge Check
Question - 1.Revenue increases whenÂ
A.producer surplus increasesÂ
B.producer surplus decreasesÂ
C.consumer surplus increasesÂ
D.consumer surplus decreasesÂ
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2.An increase in the price of an inelastic goodÂ
A.decreases revenuesÂ
B.decreases the percentage change in quantity less than the percentage change in priceÂ
C.increases revenuesÂ
D.increases the percentage change in quantity more than the percentage change inÂ
priceÂ
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3.Price elasticity of Demand increases whenÂ
A.the number of complementary goods decreasesÂ
B.the number of substitut
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e goods decreasesÂ
C.people become more price sensitive over timeÂ
D.people become less price sensitive over timeÂ
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4.The purpose of a market in a market system is toÂ
A.allow government to control what is soldÂ
B.set constraints between buyers and sellersÂ
C.bring buyers and sellers into contactÂ
D.allow an organization to set prices in relation to their productsÂ
Â
5.By specializing in the production of one good, a company is able to benefit fromÂ
economies of scale which increases its revenue. Which of the following is an attribute ofÂ
specialization?Â
A.Reducing costs by creating a surplusÂ
B.Saving time by allowing a worker to focus on one taskÂ
C.Encouraging workers to learn new skillsÂ
D.Encouraging workers to learn a number of different skillsÂ
Â
6.The market system promotes progress byÂ
A.creating incentive to continue to do things in the same wayÂ
B.restricting the amount of capital directed to specific goodsÂ
C.slowly adjusting to changes in the prices of resourcesÂ
D.providing incentive for technological advancesÂ
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7.Productive efficiency is achieved whenÂ
A.the most valued combination of resources is usedÂ
B.the best technology is usedÂ
C.when production occurs at a fair cost per unitÂ
D.fewer resources are left for production of other goodsÂ
Â
8.The market is said to be in equilibrium whenÂ
A.there is potential for a shortage but not a surplusÂ
B.there is potential for a surplus but not a shortageÂ
C.neither a shortage nor a surplus existsÂ
D.the quantity sold equals the quantity purchasedÂ
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9.The market will move to a higher equilibrium price ifÂ
A.the decrease in supply is equal to the decrease in demandÂ
B.the increase in supply is greater than the increase in demandÂ
C.the decrease in demand is greater than the decrease in supplyÂ
D.the increase in demand is greater than the increase in supplyÂ
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10.The intersection of supply and demand will be at a lower equilibrium price but a higherÂ
equilibrium quantity ifÂ
A.supply is constant and demand increasesÂ
B.supply is constant and demand decreasesÂ
C.demand is constant and supply decreasesÂ
D.demand is constant and supply increasesÂ
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11.When a price ceiling occursÂ
A.the market price will be lower than the equilibrium priceÂ
B.the market price will be higher than the equilibrium priceÂ
C.the supply will exceed the demandÂ
D.buyers will not be willing to pay more than the ceiling priceÂ
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12.Because the goals of firms, entrepreneurs, and workers have different incentives,Â
which of the following principles applies?Â
A.SelfÂinterestÂ
B.Invisible handÂ
C.Moral hazardÂ
D.Free enterpriseÂ
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Solution Preview - onceptsMasteryQuestions
Pricing Decisions100yb
123
Market Systems100yb
45612
Market Equilibrium100yb
7891011
Concept: Pricing Decisions
Mastery100ybQuestions123
1.
Revenue increases when
A.producer surplus increases
B.producer surplus decreases
Correct:
The Correct Answer is: A.
Producer surplus is the difference between the minimum price the prod